1月22日，集運(yùn)指數(shù)(歐線)期貨主力合約延續(xù)跌勢。二級市場上，航運(yùn)概念股多數(shù)下跌，包括海通發(fā)展，興通股份，國航遠(yuǎn)洋、錦江航運(yùn)等。

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　　2023年12月以來，受紅海地區(qū)緊張局勢影響，集運(yùn)指數(shù)(歐線)期貨主力合約大幅沖高，一度漲超200%，隨后開啟了震蕩回落。近五個(gè)交易日，集運(yùn)指數(shù)(歐線)期貨主力合約持續(xù)下跌，截至1月19日，自1月4日創(chuàng)下的高點(diǎn)已回落近三成。

　　上海航運(yùn)交易所發(fā)布的中國出口集裝箱運(yùn)輸市場周度報(bào)告也顯示，紅海地區(qū)緊張局勢對該航線運(yùn)輸市場的影響逐漸消退，即期市場訂艙價(jià)格繼續(xù)回落。1月19日，上海港出口至波斯灣基本港市場運(yùn)價(jià)(海運(yùn)及海運(yùn)附加費(fèi))為1982美元/TEU，較上期下跌10.9%。從集運(yùn)市場現(xiàn)貨運(yùn)價(jià)來看，根據(jù)GeekYum提供的數(shù)據(jù)，1月底至2月，部分班輪公司運(yùn)價(jià)已有下調(diào)，其中上海－鹿特丹航線運(yùn)價(jià)基本在4539美元/FEU～6077美元/FEU。而不久前，MSC、HPL的報(bào)價(jià)超過8000美元/FEU。

　　寧波航運(yùn)交易所NCFI指數(shù)也顯示，歐地航線因市場出貨量呈小幅下降趨勢，多數(shù)班輪公司已開始下調(diào)運(yùn)價(jià)爭取攬貨。其中歐洲航線運(yùn)價(jià)指數(shù)為2037.1點(diǎn)，較上周下跌8.2%；地東航線運(yùn)價(jià)指數(shù)為2010.8點(diǎn)，較上周下跌10.2%；地西航線運(yùn)價(jià)指數(shù)為2529.9點(diǎn)，較上周下跌7.9%。

　　或受運(yùn)價(jià)行情影響，集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨主力合約整體承壓下行。A股遠(yuǎn)洋班輪公司中遠(yuǎn)海控（601919.SH）收盤報(bào)9.55元/股，漲0.1%。港股東方海外國際（00316.HK）收跌1.66%，報(bào)112.6港元/股。

　　國金證券研報(bào)分析，2023年，通過蘇伊士運(yùn)河的各類船只中，集裝箱船、干散貨船、油輪載重占比分別為42.2%、19.1%和23.3%，集裝箱船只和汽車運(yùn)輸船受沖擊較為明顯，干散貨船與油輪受沖擊較小。對于中國出口的沖擊，國金證券認(rèn)為，理論上或有運(yùn)力與運(yùn)價(jià)的兩類沖擊。運(yùn)力方面，原有28天的中國至歐洲單程航線在繞行后或被拉長至36天，部分貨物承運(yùn)或受延誤。運(yùn)價(jià)方面，根據(jù)Clarksons測算，將造成油輪航線5美元/噸的成本上升，中國對歐洲的航線也將面臨約29%的額外海運(yùn)成本，每TEU增加運(yùn)費(fèi)約48美元。我國對外出口中，對歐洲的集運(yùn)出口多數(shù)依賴紅海海道，受影響也最為直接；而當(dāng)下巴拿馬運(yùn)河旱季通行受阻，或?qū)⒃斐刹糠滞ㄟ^紅海的中國—美東航線也被迫繞行，間接受到影響。不過，國金證券分析，運(yùn)力擾動(dòng)或主要集中在春節(jié)前，隨著節(jié)后運(yùn)力投放陸續(xù)落地，運(yùn)力擾動(dòng)或?qū)②呌诰徍汀?/strong>短期來看，紅海危機(jī)直接與間接影響的歐盟、美國等，占我國出口比重達(dá)39%；季節(jié)性規(guī)律顯示，歷年12月至次年1月往往是我國對歐盟與美國的出口高峰期，運(yùn)力缺口在春節(jié)前后或有一定擾動(dòng)。但中期來看，根據(jù)Clarksons的測算，2024年上半年或有64艘1.2萬標(biāo)準(zhǔn)箱以上的集運(yùn)新船投入使用，全年運(yùn)力明顯過剩。隨著新船的投放與航線間運(yùn)力的調(diào)配，運(yùn)力矛盾或在春節(jié)過后趨于緩和。