名創優品官宣入股永輝超市后，這家傳統零售龍頭日子卻并不安寧。

　　9月23日晚間，名創優品在港交所公告，擬以63億元收購永輝超市29.4%的股權，其中包括永輝超市原股東牛奶公司持有的21.1%股份及京東持有的8.3%股份。公告顯示，該交易完成后，名創優品預計將成為永輝超市第一大股東。

　　永輝超市的股權變動引發了激烈的討論，市場還一度熱議永輝超市“董事長跑路”的消息。雪上加霜的是，胖東來宣布停止調改幫扶的消息也在社交媒體上擴散，永輝超市也因此受到影響。

　　今年5月，胖東來啟動對永輝超市的幫扶調改，主要針對商品結構和服務等方面，在人流和銷售額等方面取得一定成效；此后永輝超市開啟自主調改。這是名創優品創始人葉國富看中永輝超市最重要的地方。

　　隨著上述消息的擴散，永輝超市終于在9月29日發布聲明回應。

　　永輝超市稱，還將持續學習胖東來，胖東來也會持續幫扶永輝超市調整、盡力實現健康運行目標；針對“董事長跑路”的傳聞，永輝超市則表示，創始人兼董事長張軒松的股權比例未發生任何變化。

　　胖東來不幫了？

　　胖東來不再對外提供幫扶的消息來自于今年6月的一則視頻被重新翻出。在視頻中，胖東來董事長于東來表示，“再調改企業，一個也不幫了。方法都告訴你們了，你們自己去學，等到明年，我們要回到正常。最低10月底，最快9月底我們就收兵。”

　　在永輝超市剛剛被名創優品入股，且葉國富公開力挺胖東來模式的背景下，于東來的這則發言不免讓市場擔憂，對永輝超市的幫扶調改將會停止，永輝超市剛剛被燃起的希望也有可能隨之覆滅。

　　于東來不得不出面回應一切。

　　9月26日凌晨，于東來回應稱，幫扶聯商學員企業和永輝步步高還將持續兩年左右的時間，這些企業基本能自己進行調整。為了胖東來員工正常的工作和生活，胖東來只是不再派團隊到新的企業進行幫扶。

　　事實上，根據胖東來今年8月底發布的消息，胖東來真正參與調改的門店是3家。其時，胖東來表示，目前公司已經幫永輝超市調改了3家門店，都是在鄭州。胖東來回應是否會繼續參與永輝超市的調改時表示，后續視情況而定，其強調未來永輝超市會以自主調改為主。

　　9月29日，永輝超市在聲明中也回復稱，目前永輝超市在胖東來幫扶和學習胖東來自主調改雙線并行的情況下，對全國首批10個城市的部分門店從商品結構、品質及價格、賣場布局動線、環境、服務及員工待遇等方面正在進行全面調改。

　　永輝超市指出，接下來永輝超市還將持續學習胖東來，胖東來也會持續幫扶永輝超市調整，盡力實現健康運行目標，堅定真誠和善良、堅定品質和安全、堅定健康和幸福，讓企業運營更健康。

　　事實上，雖然胖東來的幫扶是永輝“回春”的寄望，但這種策略能在多大程度上改善永輝當前的境況仍有待觀察。距離首家門店調改至今僅4個多月，永輝也尚未度過完成的一個財報周期，因此也還未能看到永輝超市調改后的成效。

　　而由于胖東來模式的特殊性，其僅在河南許昌、新鄉擁有13家門店，胖東來給予消費者的服務，以及員工的關懷和待遇在行業中也屬于獨一檔。因為這些原因，業界普遍對永輝超市的自主調改抱有保留態度。

　　創始人“沒跑路”

　　針對永輝超市的另一則“董事長跑路”的傳聞，永輝超市則回應稱，此次與名創優品的交易發生在牛奶公司（怡和）、宿遷涵邦及京東世貿（京東）與駿才國際（名創優品）之間，創始人兼董事長張軒松的股權比例未發生任何變化。

　　根據永輝超市2024年中報，牛奶公司是永輝超市此前的第一大股東，其隸屬于香港怡和集團，是一家涉及房地產投資與開發、食品零售等多個領域跨國集團。

　　2014年8月，牛奶公司以7元/股的價格，以總價57億元認購永輝超市8.13億股，持股比例達到19.99%。隨后通過增持，牛奶公司成為永輝超市的第一大股東，持股比例超21%。與此同時，張軒松則持有永輝超市7.91億股股份，持股占比8.72%。

　　在此次交易完成后，名創優品也并不謀求合并永輝超市的財務報表，董事會席位也不會過多控制。

　　名創優品首席財務官張靖京在此前的交流會上表示，預計交易完成后，名創優品將成為永輝超市的第一大股東，但預計不會控制董事會的多數席位，也不會作為永輝超市的控股股東、實控人。除此以外，名創優品也不謀求合并財務報表。

　　根據永輝超市2023年財報披露，永輝超市當前共有9席董事會席位，6名為非獨立董事、3名為執行董事。其中，張軒松、張軒寧代表永輝超市創始人家族，李寶峰是永輝超市CEO，Scott Anthony PRICE和孫燕軍為怡和派出的董事，許冉則代表京東。

　　名創優品入股永輝超市此次交易完成后，在保持9席董事會席位不變的前提下，保守估計怡和的兩席董事會席位將歸名創優品；而由于京東對永輝超市的持股比例將降低至2.94%，是否還會派出一名董事仍存不確定性。如果許冉退出永輝超市董事會，名創優品最終將可能獲得3席董事會席位。

　　名創優品宣布入股永輝超市后，其股價表現一度低迷。在宣布交易的次日，名創優品港股美股均錄得暴跌，港股跌幅更超過20%。不過，近期隨著市場利好不斷傳出，名創優品股價得到一定修復，截至9月27日收盤，名創優品報33.05港元/股，總市值為416.19億港元。

　　永輝超市則在宣布交易后股價飛升。自9月24日開始，永輝超市股價漲幅超過33%，截至9月27日收盤，永輝超市報3.3元/股，總市值為299億元。